「华夏配资网」中泰宏观陈兴:把比特币作为可配置资产安全吗

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摘要

  去年是全球货币超发规模最大的一年,巨量货币流入市场,使得投资者普遍对通胀担忧,对“硬通货”的信任度下降。但去年以来,比特币价格涨幅领跑各类资产,比特币的价格也是屡创新高。不过,比特币的波动性也极大

去年是全球货币超发规模最大的一年,巨量货币流入市场,使得投资者普遍对通胀担忧,对“硬通货”的信任度下降。但去年以来,比特币价格涨幅领跑各类资产,比特币的价格也是屡创新高。不过,比特币的波动性也极大,4月18日当天的最大跌幅超过15%,故它更像成长型资产而非货币。从中长期视角来看,比特币价格趋势的形成事实上有着宏观环境变化的影子。作为比特币以及由其代表的数字资产系列研究报告的第一篇,本文对此进行展开分析。

主要观点:

安全资产需求上升。史无前例的新冠肺炎疫情对全球经济产生了重大影响,也使人们对安全资产的需求有所上升,从美国的情况来看,疫情增加了人们对预防性储蓄的需求,中国的情况与美国相似。从收入结构来看,疫情后的K型经济复苏意味着高收入群体的财富比例持续增加。在上升证券需求的背景下,高收入群体财富的扩张必然导致证券资产配置的增加。

传统资产“安全感”缺乏。:那么,什么样的资产能给人们带来安全感呢?过去很长一段时间,在住房被视为我国最能够带来“安全感”的资产,“房无投机”的政策背景下,近期房价涨幅远远落后于往年水平,住房作为一种资产带来的“保障”也逐渐回归住宅物业的定位。

国债也常是资产配置中“安全感”的来源之一,过去在债券市场的几轮牛市都与此有关。目前,中国10年期国债国债收益率仍处于分位数水平的最后30%,即使有价格上涨空间,幅度可能也相对有限。不仅我国传统资产带来的“安全感”减弱,其实海外也不例外。发达国家的货币一直被视为海外安全资产的重要目标,但这一次,为了应对疫情,各国央行“一发不可收拾”,削弱了货币购买力。

纵观目前在比特币的优势在哪里?,只有黄金和比特币能够满足人们对资产配置“安全性”的需求,而比特币可能比黄金更有优势。比特币不是完全意义上的货币,但它确实是一种可供投资的替代资产。目前,其市值在数字货币资产中排名第一。

首先,比特币作为货币的天然缺陷,反倒是其作为资产的优势。比特币具有固定供给的天然缺陷,这意味着如果比特币作为货币使用,将会给经济带来通缩,但如果是在将比特币当成抵御流动性泛股点网滥的资产,固定的、可预测的供给将成为其优势之一。

与黄金等实物资产相比,其次,的数字形式比特币便于携带和转移,存储成本不高,隐私性相对较强。最后,黄金已基本退出支付流通领域,而比特币的支付范围仍在扩大。从资金的向上流动中,我们确实可以看到,投资黄金的资金可能正在转向比特币。

“安全感”并非完美。,事实上,比特币也并非完美,其最大的劣势在于面临着监管风险。,美联储和财政部都对比特币表示了负面看法,其本质在于担心比特币对美元信贷的影响。就中国而言,目前很难大规模推广比特币,因为它对实体经济的好处还有待研究。

总之,市值规模有限,市场有待成熟。表示,疫情的影响已使全球对安全资产的需求有所上升,而传统资产所能提供的安全性正在减弱。在这种背景下,比特币作为一种新的替代资产,在抵御经济衰退和流动性泛滥方面发挥着重要作用。但值得注意的是,毕竟比特币市场还未成熟,监管措施还不完善,目前的总市值还很小,所以价格不可避免的具有高波动的特点。我们需要对杠杆化交易的投机行为保持谨慎

1 比特币“一骑绝尘”

自2020年以来,比特币价格的上涨带动了比特币涨幅一骑绝尘。.各类资产的上涨,截至2021年4月16日,比特币美元价格比2019年底上涨了780%以上,比2020年底上涨了100%。即使在疫情爆发后,纳斯达克等美国股市也只比2019年底上涨了57%,但比2020年底的涨幅并没有超过10%,远远落后于比特币的价格涨幅。

「华夏配资网」中泰宏观陈兴:把比特币作为可配置资产安全吗

最近,比特币价格屡创新高。比特币价格创下历史新高。根据比特币收盘价,的数据,2020年12月,收盘价的平均比特币价格超过了2万美元/枚。之后,2021年1月,-先后突破3万美元/月、4万美元/月、5万美元/月,4月中旬,比特币收盘价甚至突破6万美元/月。虽然短期价格有所调整,但仍超过5万美元/月。

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