「股票开户网上开户」沪指站上3600点 创5年新高

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  流动性充裕  新年伊始,股指连续上涨后,稍作调整再度上攻。中期股指或将区间振荡,区间上沿受制于北方疫情反复,以及部分偏高估值板块阶段回调影响,风险偏好承压。区间下沿受益于经济面改善、业绩回暖、股市

「股票开户网上开户」沪指站上3600点 创5年新高

流动性充裕

新年伊始,股指连续上涨后,稍作调整,再次上涨。中期股指可能在区间内震荡,区间上边缘受北方疫情反复影响,部分高估值受板块阶段回调影响,风险偏好承压。该区间的较低边缘受到经济改善、业绩复苏和股市流动性充裕等有利因素的支撑。

图为上证50基差波动

亚星锚链股票利润复苏是基础

2020年第一季度,受疫情影响后,出现企业利润大幅下降,之后在利多政策的影响下,企业利润开始企稳反弹。2020年第二季度和第三季度,A股的业绩增长率由负转正。预计2021年A股和非金融的业绩增长率分别为22.9%和34.9%,较2020年的低基数大幅反弹。

2020年,社会融资增速与M2增速之差由年初的2.3%上升至年末的3%,反映出实体融资需求较好,经济上行复苏。m2-m1差额由年初的8.4%收窄至年末的0.7%,反映实体企业可用投资资金较多,新一轮补货周期将逐步启动,确认2021年国内经济将进一步好转。

随着实体经济的复苏,工业企业的利润增长率缩小并逐渐回升。2020年5月,工业企业利润增长率由负转正,逐月递增,工业企业利润增长率的上升趋势预计将持续到2021年第二季度。从历史上看,沪深300的指数与工业企业的利润增长率正相关。企业利润持续改善后,将有助于股指稳步向上振荡。

结构分化是常态

随着中国经济“放缓,质量提高”,人均GDP达到1万美元后,消费升级是大势所趋。食品饮料、医药卫生等大型消费行业受益匪浅。目前中国经济正在由投资驱动向消费驱动转变,类似于1970-1990年美国的优质消费。2021年,国内外经济好转后,消费需求将继续回升,酿酒、化妆品、汽车等选择性消费仍将表现良好。以茅台为首的消费行业的繁荣程度持续上升,市场对板块,溢价的消费给予了很高的评价

从全球优质核心资产配置来看,美国科技优势明显(美股买优质科技股),中国消费升级潜力大A股买优质品牌消费股,商业模式简单),香港承接了A股稀缺标的(阿里、腾讯、美团等互联网龙头)。从市场博弈的角度来看,机构资本控股集团的行为是寻找政策导向性强、履约预期强、盈利能力真实的优质核心消费资产。A股科技板块缺乏优质核心资产。虽然政策方面大力支持半导体芯片领域,但核心技术仍受制于海外,中短期内难以突破核心技术。板块科技的表现不确定,资金方面更为谨慎。

长期以来,消费龙头企业(白酒、啤酒、医药)跨过了牛大熊,经受住了时间和经济周期的考验,累计涨幅居前。价值投资时代,优质核心资产和平庸资产呈现两级分化,尤其是引入注册制后,市场环境优胜劣汰,资金追逐业绩增长确定性强、增长空间大的行业板块。

根据沪深300和上证50的行业权重,虽然有很多周期性的重量级su

根据历史上股指期货基差的变化规律,在单边上涨的市场中,股指期货贴现将逐渐缩小,并逐渐转化为溢价。以IH活跃合约为例,2020年11月中旬至2021年1月中旬,上证50活跃合约处于微溢价状态,平均基差-为2.57。在此期间,上证50的指数指数上涨了16%。相反,在市场的调整中,股指期货的溢价逐渐下降。2021年1月中旬,上证50活跃合约溢价有所下降。后期如果保费再次转为折价,并且持续时间较长,市场可能会再次回到区间震荡格局。

在经济持续好转、内外需求产生共鸣、股市流动性宽松的大环境下,2021年股指整体趋势主要是向上震荡,运行节奏有进有退,时快时慢。短线股指调整后,可能会再次上涨。然而,由于明显的结构分化,板块没有合力向上移动至拉升,的动力,中期股指的上行高度有限。一季度股指以区间震荡为主,关注优质核心资产聚集的上证50和沪深300表现抄底。

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