「在线配资」“套保亏损”?误读是最大风险!

  • A+
所属分类:炒股配资公司
摘要

12日晚间,道道全粮油股份有限公司(下称道道全)披露2020年业绩预告,称“因对原材料市场单边上行的行情判断有所偏差,导致2020年套期保值产生平仓亏损约2.07亿元”。道道全

「在线配资」“套保亏损”?误读是最大风险!

12日晚,道全粮油股份有限公司(以下简称道全)披露了其2020年业绩预测,称“由于市场对原材料市场单边上行的判断出现偏差,2020年套期保值造成的平仓损失约为2.07亿元”。

道道全把亏损甩到“对冲”上,引起市场诸多质疑。13日晚,深交所致函关注稻道全,要求其根据原材料价格和原材料套期保值的具体情况,说明报告期内平仓亏损的原因。

其实“套期保值损失”这个概念并不准确。套期保值的目的是实现稳定的经营业绩,评价标准应该是是否有效实现成本锁定和利润稳定,而不是简单的用损益评价。一般来说,“套期保值损失”是指企业在套期保值操作中套期保值头寸的损失。但是在实践中,套期保值头寸的损失是现货头寸利润的保证。它们之间有很强的对应性和对冲性。

亏损和不亏损,不能只看期货账户,要一起看期货现货账户。为了对冲价格风险,企业套期保值应遵循“等量反向”的原则。无论市场如何波动,两个期货现货账户在出现最终都会有盈亏,这种盈亏相抵是企业通过套期保值稳定利润曲线的关键;如果期货的现货头寸是同向的,同样的盈亏,企业是在单方面押注价格走势投机交易,而不是对冲,但是企业的利润曲线会有很大的波动。

值得注意的是,去年12月16日,道导全披露了其修订后的《期货套期保值内部控制制度》,其中第十五条:董事会从原来的“单边持仓保证金金额超过5000万,低于公司最近一年”重新审核了套期保值保证金标准10%的经审计净资产”大幅增加至“不超过公司最近一次经审计净资产的50%”;股东股东大会的审查标准由原来的“单边持仓保证金金额为公司最近一年经审计净资产的10%以上”修改为“占公司最近一年经审计净资产的50%以上(含50%);第二十三,规范套期保值函也删除了此前规定的额度标准。

据此,在不到一个月的时间里,公司的未来头寸实际发生了超过2亿元的亏损,而修改套期保值制度的目的令人费解。

从上市公司信息披露的角度来看,应该全面、细致、充分。道道全12日晚宣布,没有提及套期保值头寸数量和现货头寸盈利情况,只是简单地将亏损归咎于套期保值,这是深交所立即发出关注信函的直接原因。

这件事也说明了风险管理对实体企业的重要性,对其专业性也有更高的要求。对企业来说,套期保值与生产经营紧密结合,商业保密性强,不愿意寻求外力。然而,在核能股票风险管理体系和人才队伍尚不成熟的情况下,应与期货公司等金融专业机构合作。期货公司应积极探索各种业务模式,为企业提供更加全面、灵活、准确、高效的风险管理服务。

经过30年的发展,中国期货市场以其独特的风险管理功能成为实体经济运行的“稳定器”和“避风港”,在服务实体经济方面发挥着越来越重要的作用。容易引起公众的误解,不利于中国企业风险管理能力的不断提高。

更多关于股票配资关注股票配资平台https://www.antiphishing.org.cn/的知识

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: