「浦发银行」汇丰晋信基金:抱团分化但未瓦解 消费板块表现不俗

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  本周市场回顾A股震荡 消费板块表现不俗本周市场延续震荡行情,周三市场经历冲高回落后,市场并未有效反弹,后两个交易日持续震荡下跌。具体来看,上证指数上涨0.38%,深证成指、创业板指分别上涨1.25

本周市场评论

A股,震荡和板块表现出色

本周,市场延续了震荡市场。周三大盘经历大幅下跌后,大盘并未有效反弹。在过去两个交易日,震荡股市继续下跌。具体来说,上证指数股市上涨0.38%,深证成指和创业板指数分别上涨1.25%和2.07%。

汇丰晋信基金:抱团分化但未瓦解 消费板块表现不俗

数据来源:风,截止2021年2月5日

板块和涨跌的行业差别很大,消费服务、餐饮、银行领涨,分别上涨9.99%、6.29%和6.19%,而金融,综合国防工业和TMT相关的板块则大幅下跌。

汇丰晋信基金:抱团分化但未瓦解 消费板块表现不俗

数据来源:风,截止2021年2月5日

1月份,市场对大市值的偏好仍然严重

回顾1月份的行情,先涨后跌,再涨再跌。下半年的下跌覆盖了上半年的大部分涨幅,上证综指最终小幅上涨0.29%。整个月超过4100股票,不包括次新股,仅上涨909,不到四分之一;在不断下滑的股票,中,共有934家下降了15%以上,市场分化更加严重。从资本流动来看,市场对大市值的偏好是明显的。

根据汇丰银行基金,金途的统计,截至本周,市场上42%的股票价格低于沪指的2440,即指数上涨了50%,但一些股票已经变绿,这表明市场聚集现象仍然非常严重。最近出现控股集团的市场已经分裂但没有解体,前期已经全面调整的科技和军工有望再次拿到首都关注。

指数白酒上涨7.56%,基本面相对健康

本周,老何白酒指数表现出色,上涨7.56%,基本修复了之前的下跌。对于白酒板块板块300136的投资价值、消费红利和双核策略,经理石认为,从估值和基本面来看,白酒仍具有长期投资价值。

目前白酒行业个别品牌的股价可能有一定的透支前景,但出现并不存在普遍的系统性泡沫,从静态来看,目前指数白酒主要成分的估值在各自的历史上确实处于比较高的位置。但从动态来看,很多优秀的白酒股还是可以通过未来的业绩增长消化当前的估值。另外,从跨行业、跨市场维度来看,白酒估值虽然比较高,但在目前众多核心资产中是可以接受的。

基本面方面,目前白酒整体基本面比较健康。行业内指数品牌的产品目前仍然供不应求,厂商甚至应该通过积极释放供给或者要求渠道拆包零售来抑制投机需求,从而释放开瓶的真实需求。所以我觉得白酒整体的基本面不用担心。

本周重要数据和事件

展望2021年科技投资电子/半导体市场。

自去年7月以来,板块的科技呈现出调整的趋势。去年12月,CSI TMT指数在下半年创下新低,但出现的技术市场在年初略有回升。展望未来科技发展趋势,汇丰银行创新先锋股票基金,提出的基金经理陈平表示,他仍然看好未来一至两年的科技股市场。

具体地,当前5G周期已经从第一阶段的基站进展到第二阶段的终端。通信方面可能暂时没有太多的投资机会,但在终端方面,4G手机向5G手机的过渡是一个分水岭。在换手机的浪潮下,未来两年出现手机销量有望增长,有望惠及苹果产业链。至于5G在5G周期第三阶段的应用,投资oppor

陈平表示,他也看好半导体板块的市场,在他看来,在短期控股集团后,业绩是今年投资的主线,半导体板块是一种业绩更好的品种。从估值来看,半导体企业的估值不低,但短期内的绝对估值就没那么重要了。由于行业处于上升周期,半导体板块可能在未来很长一段时间内保持在目前的高估值区间。估值区间大致不变,未来有望盈利业绩增长。

采购经理人指数超季节性下降,流动性紧缩,暂时缺乏基础

日前,国家统计局发布的数据显示,2021年1月,中国制造业采购经理指数(PMI)为51.3%,较上月下降0.6个百分点。汇丰银行(HSBC)首席宏观策略师闵梁超表示,1月份采购经理人指数(PMI)下降,为2012年以来同期最大降幅。冬季疫情和当地新年是主要原因。

具体来说,生产和需求两端的数据都有所下降。在供应方面,1月份的指数采购经理人指数下降了0.7个百分点

MI 新订单指数回落1.3 个百分点。出口订单指数回落1.1pct至50.2%,出口势能减弱。出厂价格和原材料略有回落,PPI同比转正。

  综上,反应了疫情对于经济的影响,我们预计3月份影响将会逐渐褪去。目前流动性边际收紧没有很强的宏观经济基础,更多是以短期“敲打”为主,影响偏向于短期;中长期影响可能在于,常态化的偏紧是起点而非终点。

  下周重要关注点

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(责任编辑:任刚 HF008)

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