「东睦股份股票」银华多元机遇基金经理贾鹏:港股通会改变我们的投资吗?

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摘要

  会的。现在来讨论这个问题,已经不算前瞻了,最多是事中确认。港股通,加上沪股通、深股通,已经改变了我们的投资,对资管行业的未来,还会产生深远的影响。在此之前,海外投资者投资中国企业,主要通过港股、中

会的。现在讨论这个问题不是前瞻性的,最多是确认。港股通与沪港通、深港通一起,改变了我们的投资,将对资产管理行业的未来产生深远的影响。

在此之前,海外投资者投资中国企业,主要是通过港股、国有股和QFII。内地投资者主要通过A股投资中国企业的人工智能概念股,沪深沪港通开通后,更方便海外投资者投资A股,内地投资者投资港股。过去,这两类投资者增持了A股和港股,北方基金和南方基金均呈现净流入趋势。以2020年为例,资本向北方净流入总额为2089亿元,向南方净流入6000亿元。

由于历史原因,A股和港股的上市公司结构存在较大差异。例如,在主要的消费和制造行业,A股,的上市公司较多,行业内的龙头公司所占的比例较高。像餐饮、家电、机械、化工、建材、新能源等领域,A股上市公司有足够的深度和优秀的质感,更能代表中国企业在这些领域的表现。在其他领域,比如互联网,一些可选择的消费行业,一些医疗行业,港股集中在一些行业,都是领先的中国公司。有人只是简单地得出结论,A股的消费和制造业更强,港股的科技产业更强。虽然不能说很准,但大概就是这个意思。

几年前,港股结构以金融和周期股为主。随着中国经济结构转型和李小嘉港股改革,一批科技企业在香港上市,一批中国股票回归港股。包括消费和科技相关行业在内的上市公司比例近年来增长迅速,占港股的一半。同样的事情也发生在出现,A股,随着注册制度的逐步推进,A股上市公司的结构正在优化,质量正在提高,更好地与中国经济发展的方向相结合。

银华多元机遇基金经理贾鹏:港股通会改变我们的投资吗?

(港股结构)来源:CICC

无论是港股还是A股,只有中国企业在不同的地方上市,但它们的运作和竞争是在同一个现实世界中进行的。对大多数内地投资者来说,在投资前,他们主要从A股上市公司中选择投资目标。在进行行业研究和公司研究时,主要的方法是比较现有目标,选择适当的具有成本效益的投资。在一些科技领域,内地投资者正在拓展研究视野,从行业整体情况出发,对A股公司和港股公司进行比较。他们自然会发现,一些港股互联网领军企业比一些A股科技公司有更好的长期增长空间和确定性。同样,A股的一些消费和制造公司也通过关注吸引了海外投资者

因此,沪深两市实施沪港通后,投资者在选择投资对象时,思维习惯会发生改变,A股和港股同领域的公司会一起比较后再进行投资决策。这一进程正在进行,并将在未来继续深化。

从去年下半年开始,对港股的乐观声音越来越多。一方面是因为港股估值相对便宜。更重要的是,港股有一些独特的上市公司值得长期持有。在资产配置图上,港股应该是我们的长期配置。在贝塔水平,香港股市受全球流动性影响很大。在全球资本市场被高度重视、流动性可能恢复正常的背景下,我们应该看看http://4928中的投资机会。

目前我们团队有两个可以投资港股的产品,一个是股票基金——,银华有多个机会。和过去一样,我在基金,进行了后续投票,我在首次发行时认购的股票被永久锁定,在我的任期内无法赎回。此外,我们刚刚与港股投资——银华元兴建立了二级债务基础。不同的产品形式,相同的选股策略,供大家选择。

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