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经济复苏推动美国国债收益率迅速升至1.35%，但距离全球股市反转还有一段距离趋势；虽然再通胀交易逻辑在短期内加速后出现波动，但从时空历史经验来看，或从基本面来看，PPI的上行趋势仍未结束。从过去一年的市场来看，只要以公开发行基金基金为主的趋势保持不变，市场就会从一个集团转向另一个集团。建议按照周期继续进行底仓的有色、化工行业。新能源汽车/电子/医药/电脑的增长也是短期阻力较小的方向。与此同时，得益于“银根紧、信贷紧”阶段的白酒/白电/银行板块逐渐调整头寸。
展望本周，宏观上，欧美疫情持续好转，全球疫苗接种工作稳步推进。目前，全球疫情防控已逐渐形成共振趋势。在这样的背景下，一些交易人预计趋势的疫情相关主题可能会逐渐扭转。经济复苏推动美国国债收益率升至1.35%，但距离趋势，全球股市逆转和QE收缩时间/短期资产几乎同步下跌还有很长的路要走。虽然短期加速后再通胀的交易逻辑有一定波动，但从历史经验或基本面的时空来看，PPI的上行趋势仍未结束。
行业方面，春节期间，在高消费需求和“地方过年”的催化下，商品和服务价格持续上涨。散装方面，油和有色品种的供需缺口扩大，带动价格大幅上涨。铜价创八年新高，油价创一年新高；服务方面，量价电影票房双封，海南免税消费蓬勃发展。快递行业暂时提高快递费用，但与疫情前相比，消费仍需进一步恢复。钢铁化工、农产品(000061、库存条)、运费率指数，电子半导体等。主要是价格上涨，美国暴风雪等突发事件可能加剧芯片短缺，进一步推高油价。
在资产方面，央行呼吁市场对关注采取政策利率而不是操作数量。货币政策基调稳定中性，有可能分阶段稍微修正预期。然而，短期内保持货币紧缩和信贷紧缩的政策操作对出现来说是困难的。短期内，交易股市仍处于春节后两会前高胜率的窗口，这轮牛市的余温依然存在。
具体来说，A股，市场短期内仍处于春节后至两会前交易窗口的高胜率。这轮牛市的余温依然存在，而两会还是分水岭；从结构上看，团团基金的解体还不能确定，但周期的盈利效应已经催化了基金的转移。延续底部仓库顺周期性的有色和化工行业，新能源汽车/电子/医药/电脑的增长也是短期阻力较小的方向。中期再通胀预期继续有利于化工/有色金属行业，而得益于“银根紧缩、信贷紧缩”阶段的白酒/白电/银行板块逐渐调整头寸。
港股方面，为了维持上半年指数的中期盈利机会，震荡可以考虑逐步上车，下半年利润增长放缓可能成为港股市场的拐点。结构上推荐两条主线：h股在A H上市明显折价，港股稀缺。
债券方面，受当前基本面和政策驱动，整体利率在http:/
黄金方面，美国国债收益率跟随经济复苏的上行势头强于预期的通胀反弹，实际利率将成为未来利率上升趋势的主要驱动力，可能对金价产生较大影响。
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