「壹配资」500ETF融券余量为何频频触警?“非单纯性做空,乃对冲策略所为”

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  半个月时间,华夏中证500ETF(512500)融券余量屡次被预警,一次因为触及卖出上限被暂停卖出,两次因为接近卖出阀值而被提示风险。对于这种少见的情况,市场高度关注并发问,背后原因到底是什么,有

「壹配资」500ETF融券余量为何频频触警?“非单纯性做空,乃对冲策略所为”

半个月内,华夏沪深500ETF(512500)屡遭警告,一次因触及卖出限而停牌,两次因接近卖出门槛而被警告存在风险。对于这种罕见的情况,市场高度关注,并问,这背后的原因是什么,有什么影响?

在市场上的许多猜测中,有一种观点认为,结合当前的市场形势,500ETF达到了暂停交易的门槛,因为该机构“持有该集团”,而做空

对此,很多业内人士告诉CBN,以上观点并不准确。原因有二:第一笔500ETF证券借贷余额市值仅占沪深500指数成份股市值的0.47%,而华夏沪深500ETF证券借贷余额仅占基础资产的0.02%,规模较小,出现大型基金不可能与海外挂钩;第二,据他所知,卖出500ETF证券的投资者主要是个人投资者,而不是机构。

那么500ETF卖空需求旺盛的主要原因是什么呢?金融期货资深研究员认为,这与沪深500股指期货,的长期折价有关,通过股指期货做空的成本高于卖出证券的成本。在这种现象改善之前,每只500ETF的保证金金额可能会继续攀升。

业内人士认为,市场不需要担心“卖空”的风险,因为如果单只ETF的证券借贷保证金触及卖出门槛,就会被交易所,停牌,从历史上出现的类似情况来看,并没有影响市场。

众所周知,做空被指责不准确

自1月20日以来,基金500 ETF因其高利润率在市场上引起了关注。同一天,上海证券交易所(以下简称“上交所”)发布公告称,根据各证券公司上报的1月19日在信用账户持有的数据,该所发现华夏沪深500ETF的证券借贷保证金已达到上市证券流通股的70.28%,投资者应注意投资风险。

根据《上海证券交易所融资融券交易实施细则》第6章第52条的相关规定,当单笔交易-type开放式指数基金证券出借交易保证金达到其流通股75%时,上交所可暂停其证券出借交易,并于下一个交易日向市场出售。标的证券出借交易保证金低于上市证券流通股70%时,本所可以恢复标的证券出借交易和卖出交易。

但1月25日,上交所发现华夏CSI 500ETF的证券借贷保证金已达流通股的75%。按照规定,上交所于1月26日按下“停牌按钮”,2月1日恢复卖空。

仍然未能阻止500ETF卖空的强劲需求。2月2日,华夏沪深500ETF卖空保证金达到上市证券流通股的71.49%,这是上交所再次宣布提醒交易风险的消息。

在警号下,投资者对华夏沪深500ETF证券借贷和卖出的热情依然不减。这让市场问,这真的是集体做空?中的组织吗

但是,很多业内人士并不认同。与沪深500指数成份股市值相比,500ETF证券借贷余额较小,出售证券借贷的主要投资者为自然人,不完全是做空行为。

截至目前,所有500ETF的市值为515亿元,而沪深500指数成份股的总市值达到11万亿元,前者仅占后者的0.47%。细看华夏CSI 500ETF,市值33.63亿元,保证金余额22.48亿元,可见华夏CSI 500ETF保证金余额仅占基础资产的0.02%。

“无论是华夏CSI 500ETF还是全500ETF证券借贷规模低,都很难对基础资产产生实质性的影响,对市场的影响可以忽略不计。”一位来自基金的人告诉哥伦比亚广播公司。

同时,他说,证券借贷不完全是做空,的行为,也是多空平衡的表现。一方面,个人投资者的证券借贷并不完全是做空行为。证券借贷主要有两个目的。一是套现资金购买其他股票,二是通过证券借贷500ETF对冲持有中小股票的持仓风险;另一方面,500ETF的融资者主要是机构投资者。首先,机构投资者购买ETF并借给个人投资者,然后个人投资者在到期后从市场上回购。以上两种行为都不是纯粹的做空行为。

据了解,500ETF表现稳定,过去一年的震荡幅度仅为41%,低于沪深300ETF的42%,明显低于创业板指数的67%和中小板指数的51%。一些投资者通过证券借贷出售500只交易所交易基金获得资金,转而购买其他股票股票。

沪深500股指期货长期打折是主要原因

“更多500ETF的证券借贷主要与交易策略有关,并不代表看空南洋股票开户作为做空工具,沪深500股指期货(以下简称“IC”)的折现率较大,与其他品种相比,套利机会更多。”国泰君安期货金融衍生品研究员毛蕾告诉哥伦比亚广播公司。

沪深500成股份有限公司是全市值前301~800的,是规模较大、业绩较好的代表,过去一年累计增长20%以上。

根据华夏沪深500ETF息差率高出70%的所有时间点,沪深500的指数(000905)分别在1月19日、1月25日和2月2日收于6476.37点、6645.31点和6454.79点。同期,沪深500股指期货主力合约IC2102结算价分别为6407.4点、6556.8点和6411.6点,分别比现货价低68.97点、88.51点和43.19点。

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