「002583股票」易方达杜才鸣:量化投资可系统化地跟踪全市场上市公司

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摘要

随着金融市场的成熟,出现了更多标准化和数量化的研究。通过将理论应用于实践,计量经济学家们开创了量化投资的新领域。易方达量化投资部的资深投资经理杜才鸣认为,量化投资通过计算机和模型,可以系统化地同时跟踪

「002583股票」易方达杜才鸣:量化投资可系统化地跟踪全市场上市公司

随着金融市场的成熟,出现进行了更加规范和量化的研究,计量经济学家将理论应用于实践,开创了量化投资的新领域。E基金量化投资部高级投资经理杜认为,量化投资可以通过电脑和模型系统地跟踪覆盖整个市场的4000多家上市公司,这是投资中非常重要的优势,也就是投资的广度。

据了解,量化投资源于海外。巴菲特的老师格雷厄姆,30年代通过指标投资选股,比如PE,PB等等。很多人把他当做量化投资的鼻祖。当然,很多做价值投资的人都认为价值投资是从他开始的。从这个角度来说,量化投资和价值投资有很多共同点。经过多年的发展,量化投资已经成为海外非常主流的投资策略,管理规模超过2万亿美元。量化投资占基金,海外对冲行业管理的30%以上,诞生了许多基金量化对冲巨头。

杜指出,量化投资的四个关键词是“数据、统计、概率、策略”。量化投资在中国发展有一个大背景,就是股票市场一直在扩大产能。20年前,A股,只有800多家上市公司,现在有4000多家上市公司。每个人的精力都是有限的,一个基金经理能够充分有效地跟踪和了解的公司数量也是有限的。这就是为什么许多积极投资的基金经理人会提到“能力圈”的概念。他们只会在每个人都擅长的领域投资,尽量少去接触不熟悉他们的股票。量化投资不一样。量化投资可以通过电脑和模型系统地跟踪覆盖整个市场的4000多家上市公司,这是投资中非常重要的优势,也就是投资的广度。

从时间上看,国内量化投资起步相对较晚,21世纪初大家对量化还是比较陌生的。以基金公开募股为例,2004年,E基金基金发行指数以提升基金。2009年,当市场反弹时,出现发起了一波量化投资热潮。除了指数增强型产品,它还在出现推出了主动量化产品,然后在2010年推出了股指期货,量化工具更加丰富。此后,量化的关注数逐年增加,量化的基金规模总体上呈上升趋势。现在,到2020年底,市场上已经有300多家公开发行量化基金,规模已经超过1500亿。值得一提的是,E基金基金从2009年开始组建量化投资团队,并于2012年发行了我们的首只公募量化产品—— E基金沈虎300量化增强(代码:110030)。从2012年成立到2020年底,组合的收益每年都超过合约基准,累计超额收益超过130%,具有良好的投资价值。

杜表示,由于公司的体系,E基金的团队主要从事中频量化投资和低频量化投资,个人更倾向于低频量化投资。低频量化投资,其实在量化圈里也常被称为“基本面量化投资”。具体来说,借助统计模型、金融经济理论、计算机等股票配资资产公司排名工具,在分析海量数据(603,138股)后,刻画上市公司的基本特征,并在此基础上设计高胜率的投资策略。在投资方式上,和他的团队以多因素模型为载体,坚持基本面分析和量化分析相结合,兼顾选股质量、成长性和估值等维度,追求投资策略的多元化和分散化。流行,就是选择一个“好公司”,然后有更大的成长空间,最后有一个合理的估值水平

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