「股票配资平台」用技术驱动金融市场变革

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摘要

原标题:用技术驱动金融市场变革多样化的企业融资需求和投资者风险偏好一直是驱动资本市场结构演进的动力。中国资本市场起源于国有企业股份制改革,但最初自发形成的市场缺乏全国统一的规范与监管。随着中国经济体制

「股票配资平台」用技术驱动金融市场变革

原标题:利用技术推动金融市场变革

企业多元化的融资需求和投资者的风险偏好一直是资本市场结构演进的动力。中国资本市场起源于国有企业股份制改革,但最初自发形成的市场缺乏统一的国家规范和监管。随着中国经济体制改革的不断深入,中国资本市场先后建立了统一的证券期货市场监管体系、资本市场监管体系和证券发行审批制度。与此同时,为了满足不同阶段不同类型企业的融资需求和不同投资者的风险偏好,中国资本市场逐步形成了涉及不同类型金融资产、覆盖场内和场外的全国性和区域性多层次格局。

然而,目前各级资本市场的发展水平并不一致。市场在交易品种、交易模式和监管模式上标准化程度高,采用交易所集中管理模式,数据治理完善,信用等级统一,市场效率和透明度高;然而,为了满足个性化和定制化的投融资需求,以交易场外交易模式为主的场外交易市场难以实现标准化,导致信用水平不一致、信用风险难以计量和管理、市场效率和透明度低、监管困难、局部风险容易传导和扩散为系统性风险等诸多问题。如何有效提高场外市场的信用水平,提高市场效率和透明度,加强监管,促进乌鲁木齐配资开户进入多层次资本市场体系的发展,使其更好地服务于实体经济和中小企业。

世界上规范场外交易市场的传统思维,其特点是“规则”层面的集中、规范思维。例如,2009年G20匹兹堡峰会提出的加强场外交易市场监管的措施包括:完善交易品种标准化、建设交易报告数据库、提高中央对手方(CCP)清算率、提高交易,保证金要求等。然而,这些措施的实际实施效果并不理想,因为场外交易市场的功能特点使得像场外交易市场一样,难以通过设立交易所,实行集中交易和集中监管来解决规范化管理的问题。上述措施试图使场外交易市场接近场外交易市场,从而牺牲了场外交易市场的灵活性,提高了交易,的门槛,不利于满足个性化和定制化的投融资需求。然而,由于交易在场外市场的技术手段和数据治理水平,这些措施的实施难度大,监管成本高。此外,如果正规市场不能满足多样化的投资和融资需求,它们可能会流向非正规的交易,这很容易导致系统性和区域性的金融风险,甚至影响社会稳定。

区块链技术的价值

近年来,金融出现科技为解决上述问题提供了新思路,其中区块链技术尤为重要。场外市场监管的难点,本质上是缺乏一个构建市场“信任机制”的“信任中心”。区块链利用密码学、分布式容错和共识机制等关键技术,使得实现“分散信任机制”成为可能,使市场信用不再依赖于“信任中心”,而是依赖于市场参与者和监管者的共同监管。通过引入区块链技术,完善场外交易市场的理念从传统的“规则”层转变为“技术机制”层,既保留了场外交易市场的灵活性,又取得了类似场外交易市场规范化管理的效果。这将是交易,运行机制、监管模式和基础设施改革的新途径,具有重要的探索价值。

目前,区块链技术在资本市场的应用价值已经被关注广泛接受,早在2015年,纳斯达克就发布了基于区块链技术的私募股票平台纳斯达克Linq。此后,纳斯达克与许多金融机构合作,将区块链技术作为全球金融基础设施输出。2017年,纳斯达克与瑞士证券交易所签署协议,将基于分布式分类账技术的解决方案应用于瑞士证券交易所的柜台市场产品。2019年,纳斯达克宣布将对发行股票使用区块链技术。2018年,tZero(区块链和金融技术业务应用公司)和波士顿证券交易所也向美国证券交易委员会申请建立一个受监管的交易平台,将虚拟货币视为交易纽约证券的证券。交易所, 伦敦证券交易所,公司和东京证券交易所公司也在金融,实施了基于区块链的基础设施研究,在交易,上市与数字现金相关的金融衍生品,并在区块链上市科技公司。

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