「股票 开户」中欧基金曹名长:价值投资长期有效,两大因素对A股乐观

  • A+
所属分类:在线配资
摘要

  牛年以来,A股市场风格大变。科技、大消费、新能源等前期风口板块集体调整,钢铁、煤炭、有色、银行等顺周期板块走强,很多投资者对如何进行基金投资深感迷茫。在中欧基金价值老将曹名长看来,低估值的方法和策

「股票 开户」中欧基金曹名长:价值投资长期有效,两大因素对A股乐观

自牛,以来,A股的市场风格发生了很大变化。科技前期,大消耗,新能源等。板块集体调整,顺周期的钢铁,煤炭,有色金属和银行板块加强。许多投资者对如何在基金投资深感困惑,在中欧和基金,资深价值老手曹明昌看来,低估值的方法和策略从长期来看是有效的;对于目前的市场来说,有两个因素让我乐观:第一,沪深300的价值风格指数现在处于历史较低的位置;第二,企业利润增长很好。以下是互动记录。

在当前的市场环境下,深度价值投资引起了关注的极大关注。如何看待低估值投资的有效性?能说说你的投资方法和思路吗?

曹明昌:从我十几年的实践结果来看,估值低的投资长期有效。如果我们用深湾的低市盈率,低市净率和指数代表低估值的指数,高市盈率和高市净率和指数代表高估值的指数,那么,通过比较这四个指数,指数在过去两年的低估值远远优于高估值的指数,尤其是在2020年。但是如果我们看的时间长一点:沈湾在1999年发布了这个指数,到现在已经21年了。21年来,低估值的累计涨幅远远超过高估值的涨幅,超过上证综指和深证综指的平均涨幅。由此也可以看出,低估值的方法和策略从长远来看是有效的。

估值值低的投资不仅注重估值,也注重成长,最后更注重估值。具体来说,首先,这是一种“自下而上”的方法。比如我们可以在市场上找到一些估值低、成长性好的股票进行投资。我们可以不考虑市场的整体情况进行投资,这和市场本身关系不大。此外,我们的低估值投资与大盘,中小板市场关系不大。例如,在2015年之前的很长一段时间里,大盘股的估值非常低。当时我们在大盘投资了更多的价值股,通过2015年至今的长期估值消化,很多优秀的能创造价值的中小公司估值都很低。这时候我们投资估值低的中小股。

低估值投资有两个特点。首先,它更注重估值的安全边际。相对而言,它在“左侧”买入,也可能在“左侧”卖出。我们感觉估值越来越便宜买,就算估值到了一定高度也有可能卖出去,所以我们比较“左”交易第二,我们的投资方式比较“保守”。正常情况下,我们可能赢不了很多投资者,甚至赢不了牛市的市场。绍兴股票配资推荐杨芳在配资,开户,这有另一个优势。疲软的市场相对稳定,表现将优于市场和大多数其他投资者。这是我们低价值投资的两个重要特征。

能否从估值和基本面的角度谈谈你对市场的理解?

曹明昌:我觉得市场和我投资个股的方式是一样的,无论是估值还是基本面。从估值来看,比如用沪深300的PE估值中值,现在处于比较高的位置。虽然春节后大盘跌了不少,估值消化了不少,但我觉得整体还是比较高的。

再来看基本面,基本面总是和政策有关的。去年有疫情,比较宽松。疫情过后,政策逐渐退出,由宽松转为温和。这一变化从长远来看将有利于经济和企业的长期利润,尽管短期内可能会影响市场对下一年业绩的预期。

对于目前的市场来说,有两个因素让我感到乐观:第一,沪深300指数的价值风格现在处于历史较低的位置。对于估值低的价值投资法,要看估值。价值风格或者估值低的品种,能创造价值的品种,在历史上处于低位。第二个乐观因素是基本面。虽然政策由松转紧,但企业利润增长很好。工业企业利润增长数据自去年5月以来已连续8个月增长。预计未来一年仍可能保持良好增长。

(负责编辑:任刚HF008)更多关于股票配资关注股票配资平台https://www.antiphishing.org.cn/的知识

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: