「深圳燃气股吧」嘉实基金胡永青:债市已步入牛熊转换的时间窗口,配置价值凸显

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  3月以来,资金面超预期平稳,避险情绪抬升形成利好,债市表现超预期。后续债市将如何演绎?资产配置价值如何?嘉实基金(博客,微博)固收投资总监、嘉实浦惠6线上股票配资直选卓信宝配资个月持有期混合基金经

「深圳燃气股吧」嘉实基金胡永青:债市已步入牛熊转换的时间窗口,配置价值凸显

3月以来,基金稳定超出预期,避险情绪积极上升。债券市场的表现超出了预期。后续的债券市场会如何解读?资产配置的价值是什么?嘉实基金(博客、微博)固定收益投资总监、卓信宝混合基金经理胡永清表达了自己的观点,卓信宝是股票配资在嘉实浦辉六号线上直接选举产生的。

从宏观角度看,胡永清表示,后疫情时期国内国际库存周期启动是一个大概率事件,房地产和基础设施的想象空间有限,出口和制造业成为中层关注要点。通货膨胀在此期间可能有阶段性压力,但主要集中在第二季度。下半年通胀是否超出预期,取决于海外需求能否大幅上升。

在货币政策方面,胡永清认为,国内货币政策全年以稳定为主,但边际紧缩空间大于放松空间,财政政策总量在萎缩。

关于嘉实浦辉6个月持有期的操作策略,胡永清表示,债券市场已经进入牛熊转型的时间窗口,配置价值突出。市场前景将继续以绝对回报为目标,战略战术结合,采用衍生工具,创造新工具等。并通过风险预算和安全垫严格控制下行风险。

从投资框架来看,胡永清表示,将从超额收益和风险控制两个角度进行配置。

从超额收益的角度来看,基于大规模资产配置的思想,纯债务部分会在期限和仓位,上进行正调整,同时会使用杠杆工具来提供一定的收益。股权的仓位控制在中性低位,更多的是基于自下而上的视角,选择在经济复苏后半段能够持续稳定增长且估值合理的股票,构建股权的底部头寸。

从风险的角度来看,胡永清表示会持续监控净业绩,减少不确定资产的敞口对组合的影响。胡永清提出在这样的思路下,逐步配置部分中低价可转换债券资产。“经过一轮调整,部分可转换债券的估值水平已经回到合理的位置,可转换债券本身的下行风险相对有限,上行具有一定的灵活性”。

(负责编辑:任刚HF008)更多关于股票配资关注股票配资平台https://www.antiphishing.org.cn/的知识

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