「贵州茅台股票代码」华商基金2021年投资策略之造纸业:牛年A股“洛阳纸贵”

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摘要

  2021牛年A股市场,正在上演“洛阳纸贵”。Wind数据统计,造纸指数年初以来(20210101-20210329)逆市上涨20.01%,高居67只Wind主题行业指数涨幅第1位置!同期沪深300

「贵州茅台股票代码」华商基金2021年投资策略之造纸业:牛年A股“洛阳纸贵”

《洛阳纸贵》将于2021年在牛A股市场上演。

据Wind统计,自年初以来,指数(20210101-20210329)造纸相对市场上涨20.01%,在指数! 67个Wind主题行业中排名第一,同期沪深300的指数小幅下跌3.15%。

华商基金,研究员崔志鹏表示,得益于全球经济复苏和国内外疫苗推广后的流动性宽松,全球纸浆补充料将强劲,国际大型纸浆厂自2021年起提价。基于纸浆等上游原材料成本的上升和下游需求的恢复,文化纸、白纸板等产品价格普遍上涨,造纸行业进入繁荣的上升渠道。

展望市场前景,纸制品消费继续回升,造纸行业需求快速增长。考虑到塑料制品管制的不断升级和纸浆涨价的意愿,预计年内趋势对文化纸和白卡纸的需求以及行业利润将继续上升,市场份额可能进一步集中在头部。建议关注原材料供应比例较高的龙头企业

高壁垒背景下产业集中度持续提高

中国是世界纸制品生产和销售大国,纸制品总产量和消费量居世界第一。经过几十年的发展,我国造纸工业的整体生产经营保持基本稳定,一些优秀的造纸企业进入了世界先进造纸企业的行列。

根据中国纸业协会2019年的数据,中国约有2700家纸和纸板生产企业,纸和纸板生产能力为1.0765亿吨。企业间主营业务收入7650亿元,利润总额359亿元。市场总消费量10704万吨,人均年消费量75公斤。

来自中国基金,的研究员崔志鹏表示,造纸是一个高壁垒行业,包括大量的资产投资、高环保要求和原材料配额稀缺。近年来,行业参与者的数量不断减少。2019年,中国造纸企业数量比2014年减少400多家,造纸行业集中度继续提高。2019年中国造纸行业CR4(行业四强份额集中度指数)达到28.88%,但与国外发达市场的57.32%相比(2016年美国造纸行业数据),仍有进一步提升的空间。

上下游供需日益强劲

造纸行业是典型的中游制造业。其上游原料主要是废纸和木浆,下游涉及包装、文教印刷、个人生活、工业制造等多个行业。纸制品根据用途的不同,可细分为箱纸板、白纸板、瓦楞纸、新闻纸、包装纸、文化纸和家庭用纸等多种。

从供应方来看,2021年以来,欧美、东南亚等国际大型纸浆厂纷纷提高售价。加上集装箱短缺、上升航运成本等因素,国内纸浆现货价格持续上涨。数据显示,2021年2月国内针叶木浆现货价格较2020年12月初上涨约55%,阔叶木浆现货价格同期上涨约70%。

纸浆、原材料、能源等价格的上涨。导致造纸企业生产成本上升,导致纸张价格普遍上涨。2021年3月3日,主流品牌白卡纸含税参考价上调至1万元/吨左右,同比上涨约65.81%。这是白卡纸价格首次突破万元/吨,较2020年的低谷(5176.79元/吨)几乎翻了一番。

从需求方面来看,得益于全球经济复苏和疫苗在国内外推广后的流动性宽松,纸制品消费继续回升,对纸制品的需求有所下降

风险提示:以上观点不代表任何投资建议,市场存在风险,在基金投资需谨慎。

(负责编辑:任刚HF008)更多关于股票配资关注股票配资平台https://www.antiphishing.org.cn/的知识

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