「线上配资」多资产多策略是私募FOF投资关键

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  对于基金中基金(FOF)产品,优选基金管理人及基金产品十分重要。多家受访私募机构指出,无论是选人还是选产品,都会层层筛选,优中选优。此外,在投资环节中,FOF产品会在多资产、多策略的基础上,进行动

「线上配资」多资产多策略是私募FOF投资关键

对于基金基金(FOF)产品,选择基金经理和基金产品非常重要。私募多家受访机构指出,无论是选人还是选产品,都会层层筛选,择优录取。此外,在投资过程中,FOF产品将在多资产、多策略的基础上进行动态组合和投资,以获得中长期稳定的超额回报,并在整个投资过程中进行风险控制。

优选基金管理人及产品

摩根士丹利资本国际东城团队指出,FOF产品以资产配置理念为核心,通过基金优化实现投资目标。投资组合的构建应以长期投资目标为基础,结合自上而下的投资策略进行动态配置。在投资组合配置上,一方面要参考长期投资目标,适应市场变化;另一方面,组合应该多样化,FOF的收入来源应该多样化。不同的资产放在一起可能会起到“化学作用”,所有弱相关的资产都会有套期保值的作用,因此可以在获得Alpha的基础上,将波动控制在合理的范围内。

上海朱赤资产首席执行官卢志刚表示,朱赤的FOF管理体系已经改进了几次,但不变的要求是,该体系能够清晰识别经理和基金产品的收入和风险来源,并能够在投资组合层面对其进行适当管理。具体到经理层面,我们更注重经理的治理结构和团队管理,在产品层面非常重视一致性和清晰的战略。

罗素投资公司总经理谭颖介绍说,罗素投资公司在经理研究方面有50多年的经验。通过定量的数据分析和定性的实地考察,对整个投资过程进行全面系统的评价,寻找能够持续稳定产生超额收益的管理者。

至于对基金,经理的评价,摩根士丹利资本国际东城坚持一些基本原则。首先,它承认每个投资者的能力圈都是有边界的。其次,它认为良好的公司治理结构是企业长期发展的基础。同时,对管理者具体战略产品的评价应以底层资产为基础。

春振投资总经理刘辉指出,FOF对基金的选择和投资组合的构建是系统的、系统的工程。春振FOF的投资研究体系具有深入研究的特点,不仅需要研究基金和经理人,还需要研究吴中股票开户市场、基本面和战略周期,比较复杂,可以用研究投资、长期视角、投资质量几个关键词来概括。

“我们非常重视区分私募和基金不同战略类型的不同标准。选择基金的经理和产品时,我们注意产品净值背后的收入来源和相应的风险承担。我们更倾向于获得能够获得相应收益而不暴露额外风险的经理和产品。”华软新能源董事长徐义生说。

注重资产和策略多元化

考虑大规模资产配置是FOF投资的一个非常重要的方面。卢志刚说,通过定量和定性系统,胜率将得到提高。

摩根士丹利资本国际东城团队也认为,资产配置决策应该是一个定量和定性分析相结合的过程。“我们将利用团队在宏观领域的研究经验,结合中微观维度数据的跟踪分析,科学与艺术相结合,进行大规模的资产配置决策,提高配置效果的可持续性和灵活性。”

刘辉说,我们的理念是识别具有核心投资优势的经理人,在多元化资产和策略的基础上进行动态组合投资,以获得风险调整后中长期稳定的超额收益。我们的特点是深入研究,不仅是对基金和基金,的经理,而且对战略、市场和行业。我们从宏观市场、中观策略和微观ht的角度对投资组合进行动态评估

谭颖指出,罗素投资(Russell Investment)有一套全球性的CVS分析框架来指导资产配置的动态调整,即通过周期、估值、市场情绪三个方面,对应中期、长期、短期三个时间维度,对某一类资产或某一风格的预期表现进行前瞻性分析。同时,已经为国内市场做了一些本地化工作。

广金美豪总经理罗山表示:“我们不配置大规模资产,认为大规模资产的配置非常狭窄,因为如果同类资产的策略不同,其收益和风险特征可以完全不同,比如股票多头和股票中性完全不同。所以我们强调的是大规模战略的配置,而不是大规模资产的配置。”

在风险控制方面,大多数接受采访的私募表示,风险控制始终贯穿于整个投资过程。徐义生指出,风险控制的前提在于风险识别,只有建立风险识别的投资研究和信息技术系统能力,才能做好风险控制和投资后管理。除了投资研究团队的建设,华软新动力还开发了自己的基金分析和管理系统,涵盖多种资产和多种策略。

据谭颖称,罗素投资拥有一个自建的ERMS风险分析系统,该系统被集成到其自己的巴黎投资组合管理平台中,以帮助投资团队进行投资组合风险评估和管理。利用该系统,投资组合经理将测量和分析与投资组合相关的风险,包括基本风险数据分析,以及极端市场条件的分析,如压力测试和情景分析,以揭示投资组合的潜在风险和预警提示。

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