「炒股软件免费下载」鹏扬基金施红俊:今年A股大概率是震荡行情 建议普通投资者选择定投来参与投资

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  导语:好公司星光闪耀,投资者如何追寻?随着注册制改革加快推进,价值投资理念深入人心,这两年股市的分化也是中国经济加快转型升级、未来优秀公司和平庸公司分道扬镳的预演。投资者只有坚定地和高质量的公司站

「炒股软件免费下载」鹏扬基金施红俊:今年A股大概率是震荡行情 建议普通投资者选择定投来参与投资

导语:好公司发光,投资人如何追求?

随着登记制度改革的加快,价值投资的理念深入人心。这两年股市的分化也是中国经济加速转型升级,未来优秀公司和平庸公司分离的预演。投资者只有坚定地与优质公司站在一起,才能赢得未来资本市场的洗牌。

指数投资就是买一篮子股票,它的优势在于分散风险,但能达到选择优质股票的风格效果吗?

我们知道,一个公司的可持续价值应该来自于它的盈利能力和成长性,所以可持续价值投资也应该是购买一个能够以合理的价格持续赚取更多利润的公司。传统价值风格强调估值,如绝对低估值策略、高分红策略等,是典型代表。然而,这些策略会遇到低估值陷阱,无法跟踪行业的繁荣和增长。

在资本市场高质量发展的时代,传统价值观和增长方式已经被深度整合。随着经济和产业结构的变化,必然会出现行业景气的轮换和新行业的诞生,也会出现新的龙头企业的出现和行业内老牌公司的平庸。

是发自内心的光芒指引着追求光芒的人,深度价值投资者追求的光芒也来自于他们对好公司创造好回报的信念的坚持。

对于深度价值投资者来说,即使他们在指数,投资,他们也应该选择指数,其成份股是高质量的公司。CSI 500质量增长指数的编制理念和标准是通过层层筛选,以高利润质量和合理估值持续跟踪好公司。

作为彭阳中证500质量成长指数基金(A类007593/C类007594)基金的经理,石鸿钧在加入彭阳基金,之前在CSI指数公司工作了10多年,并领导编写了多部指数作品,从指数的制作人到指数基金的经理的专业经历,让石鸿钧对指数的了解更加深入和透彻,也让石鸿钧在入行时对自己的理想更加坚定。——通过指数投资,帮助所有投资者获得平等的理财机会,以更好的持有体验实现价值投资的优势。

问:什么样的指数会有财富效应?

石:目前市场上有数以千计的,每个都有不同的功能,不同的定位,不同的表现。然而,在每一个指数,发行之初,江西股票配资,都有它存在的理由。指数,作为投资对象,肩负着为投资者赚钱的使命。当投资者选择指数,时,他们不应该盲目追求热点,而应该从更长远的角度来看问题,收益是否更高,回撤是否更小,持有体验是否会更好。我认为有了这些点,指数将会产生财富效应,值得长期投资。

问:资本市场的优质发展需要在公司层面实施。投资者如何判断上市公司的发展质量?

石:中国共产党第十九次全国代表大会的报告指出,中国经济已经从高速增长阶段向高质量发展阶段转变。上市公司也实施了“高质量发展”的要求。去年国务院发布《关于进一步提高上市公司质量的意见》,旨在提高上市公司治理质量、效率质量和监管质量。事实上,质量好的公司最终会体现在盈利能力和增长能力上。如果有现成的指数来反映高质量的成长型公司,投资者就不必费心去寻找它们了。500质量就是这样一个指数,用质量和生长因子从中正500中选出100个股票样本。质量因素考察企业的盈利能力和稳定性,成长因素考察企业利润的增长率以及与估值的匹配程度。指数每六个月转移一次位置,换手率相对较高。可以说,每年的指数几乎都是由新的样本组成,保证了成份股是反映质量和成长性特征的优质上市公司。从国内外的实践经验来看,选择品质因子和生长因子的股票表现相对较好,是一个有效因子。500质量的历史表现也证明了500质量确实比CSI 500有更好的表现。

问:指数500强和指数? 500强的历史表现如何

石:数据很清楚。无论是长期还是短期,500质量的指数在超额收益和最大回撤方面的表现都优于沪深500。从年份来看,过去10年中,500质量指数8年内跑赢沪深500指数,过去5年中,4年内跑赢沪深500指数,自今年3月31日以来,跑赢指数沪深500指数8个百分点。这充分证明了500优质指数,编制方法的有效性,真正实现了我们“持续跑赢500,给投资者更好的持股体验”的初衷。

问:指数? 500优质成份股调整采用了什么方法,这次调整对投资者有什么影响?

石:如前所述,500质量主要是通过考察企业的盈利能力和稳定性,以及利润增长率与估值的匹配程度。因此,样本选择方法是先从沪深500中剔除一些基本面较差的公司,如过去三年净利润出现负变化、过去一年滚动估值为负的股票,然后剔除剩余样本中盈余波动幅度前20%的股票,使剩余样本具有相对较好的基本面。然后,计算剩余股票的盈利能力、增长和盈利质量指标。最后,根据指标综合排名,选取股票前100名作为指数指数的成份股,每半年调整一次样本,通常在每年的6月和12月。指数有一个更高的换手率,而穷人被排除在外,好人被包括在内。就像人体的新陈代谢一样,适当的新陈代谢有利于健康。500质量是这样一个健康和聪明的指数,其长期卓越的表现就是最好的证明。

问:指数基金不能为了追踪指数,而减少头寸,那么面对市场波动,投资者投资指数产品的更好策略是什么?

石:大多数投资者在的投资方式是一次性投资或固定投资。我们也计算了这两种投资方式。根据各广基指数,的情况,在大多数市场,固定投资的收益比一次性投资要好,除非它经历过牛市。然而,我们的计算是现在看过去。我们已经知道牛市,并从牛市,的起点设定了一次性投资率,因此一次性投资率会更高,但目前我们不能准确

确判断未来市场的走势。对于今年市场的趋势判断,我认为大概率是震荡行情,所以我们一直建议普通投资者今年选择定投来参与投资。

  选了核心资产后,还可以精进定投策略,进一步提高定投收益,这里给大家介绍一个价值平均定投策略。这个策略是指每期保持所持有的基金市值等额相加。举个例子,第一期定投,净值为1的时候买入1000元;第二期定投,假设净值涨到了1.5,此时第一期定投的基金总市值就变成了1500元,那么第二期只需要投入500元,平均下来每期的基金市值都是1000元;第三期,假设净值跌到了1.2,此时第一期加上第二期的总收益就等于1600元,但是第三期的基金总市值应该是3000元,这里有1400元的缺口,这时第三期就应该定投1400元,这样才能确保平均每期的基金市值都是1000元。

  简单概括就是涨的时候少投或不投,跌的时候多投,这样能够有效降低平均成本。而这种价值平均策略的收益率也比普通定投的收益率高,以500质量指数为例,价值平均策略比常规的月定投收益增强了不少。

  目前不少基金投资APP都具有这种智慧定投的策略,大家可以关注一下。

  问:什么样的指数化产品与普通投资者的需求更契合?

  施红俊:国内当前的指数化产品以主题类为主,其特点是波动太大,投资者持有体验并不好。在我看来,用作投资标的的指数应该肩负着为投资者赚钱的使命,要让投资者买得放心,拿得安心。人的本性就是追涨杀跌,因此要在巨大波动中反人性地坚持长期投资、价值投资肯定不容易,因此就需要有逆向思维,假设投资者仍会受到人性追涨杀跌、想赢怕亏的影响,先从指数产品设计上花心思,帮助投资者以更好的持有体验来参与投资。

  加入鹏扬基金开始筹备第一条指数产品的时候,我们就贯彻上述原则,以良好的投资者体验为出发点来选择标的指数,所以第一只产品的跟踪标的选择了smart beta类型的指数,也叫做聪明指数。它的特点就是比基准指数涨的时候涨得多,跌的时候跌得少。500质量指数正是这样的指数,在指数研发过程中,我深度参与了指标计算的细节,亲自反复测试各种参数设定,试图找出最佳方案,通过这样的过程,我对指数方案更具信心,力争给投资者提供更好的指数工具。鹏扬中证500质量成长指数基金(A类007593/C类007594)产品成立以来的表现也符合了我们的初心,同期跑赢中证500指数31.7%,最大回撤-15.2%。

(责任编辑:任刚 HF008)

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