「股市投资」手握万亿资产,险资巨头如何投资?人保资产:市场正在发生变化,今年仍有结构性机会

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邓雄鹰券商中国2021-04-02 11:04“权益投资很多时候是风平浪静,一点点积累银铺子配资超额收益,但是经常拉开差距的,是在关键点上如何应对,能否克服恐惧和贪婪。”人保资产权益投资部总经理于立勇

「股市投资」手握万亿资产,险资巨头如何投资?人保资产:市场正在发生变化,今年仍有结构性机会

邓经纪中国2021 04 02 11:04

“股票投资通常是平静的,在配资,积累了一点点超额回报,但通常打开缺口的是如何在关键时刻应对它,以及它能否克服恐惧和贪婪。”资产股权投资部总经理俞李咏说。

作为最重要的市场投资者之一,截至2月底,保险资金规模增至22.07万亿元,其中股票2.91万亿元,基金证券投资2.91万亿元

经济形势复杂,市场形势波动剧烈.钱多的保险资金怎么安排?如何应对市场波动?证券时报经纪中国记者近日采访了集团资产与股权投资部总经理俞。他说,保险股权投资的一个重要特点是,应该在资产配置的总体框架下进行。

“我们一直在评估仓位是否在可接受的范围内,并根据战略资产配置进行动态再平衡,而不是在遇到市场波动时进行评估。我们不会仅仅因为短期市场波动而大幅加仓或减仓。这是纪律。”他说。

谈到今年的股市走势和投资机会,他认为今年的股市仍然存在结构性机会,但这种结构性机会可能与过去两年不同。

PICC资产管理有限公司是保险行业第一家资产管理公司,管理资产逾万亿元,其中在股权一级市场和二级市场的投资近2000亿元,是市场影响力较大的机构投资者之一。于的股权投资部包括几个业务线,如二级市场和股权投资、投资和港股投资。

在大类资产配置下开展权益投资

券商中国记者:与其他类型的基金相比,保险基金的投资特点是什么?

于:相对于机构投资者如公开发行股票的保险而言,股权投资有其自身的特点。主要区别是保险投资是保险整体商业模式的一部分。保险分为责任方和投资方。长期来看,投资方的收益必须覆盖负债成本,也就是说必须有一定的收益。

在动荡的资本市场中,如何实现确定性收益?一个很重要的途径就是配置好资产,通过债券、非标、一级二级市场利益、海外资产配置实现整体长期稳定收益。可能单年收益会有波动,但长期看,大概率可以弥补债务成本,有一定的利润率。

在投资期限上,保险资金是长期的,有持续的现金流入,可以做长期投资安排。所以投资以配置为主,同时保持很大的市场定位感,做跨周期安排。

经纪中国记者:保险基金如何投资股权?

于:保险股权投资的一个重要特点就是要在资产配置的大框架下进行。保险公司投资收益拉大差距的原因是配置策略影响大。

例如,公司的投资委员会和投资组合管理部门将对不同的资产配置策略进行风险压力测试,然后选择基准指数公司将资金分配给股权部门。这个指数代表了基金能够承受多大的风险,追求多大的利润。分配策略一旦确立,就要严格执行。股权投资的具体策略应在资产配置框架定义的风险承受范围内选择股票,不能偏离太多。

从投资渠道来看,保险基金主要通过以下方式进行股权投资:

第一,股权投资。从国内外机构投资者的实践来看,为了实现长期更高的回报,通常会增加股权投资。配置更多的股权资产可以提高长期收益水平。但是,股票市场的波动很大,如何将波动风险控制在一个加速度之内

解决这个问题的一个办法是增加一级市场的股权投资。与二级市场投资相比,股权投资的短期波动性相对较小。自2015年以来,我们逐步增加了一级市场的股权投资,主要风险防控措施是选择投资方向,进行分散投资。通过这样的投资配置,我们可以获得更好的长期回报。

二是股票投资二级市场自然易波动,但保险投资的背景仍然是稳定的蓝筹风格。从长远来看,我们应该把握市场上相对成熟的商业模式,发展具有一定趋势和一定增长空间的股票,共享时间价值。这样的股票通常被称为价值增长型股票。

短期市场波动下不会大幅加、减仓

券商中国记者:目前市场波动剧烈。你是如何对待和应对的?

于:股权投资往往是平静的,积累了一点超额收益,但往往拉大差距的是如何处理关键点,是否克服恐惧和贪婪。

去年底和今年年初,市场明显处于正反馈过程中,部分指标开始失衡。一些高质量公司在股票的长期回报潜力明显高于下降

我们的应对策略是建立在长期动态调整的基础上,保持投资组合风险和收益的特征处于平衡状态。

无论是在市场方向的转折,还是风格的转折,我们都在一步一步做动态优化,不会有大的进步,不会有大的进步。这种投资模式的特点是回撤相对可控,长期收益确定性高,市场稳定有利。

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