「股票信息」杨德龙:坚持价值投资做好公司的股东

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摘要

  今日沪深两市出现震荡反弹,由于一季报个别白马股低于预期,造成近期白马股出现下跌,今日则出现全面反弹。整体来看白马股依然拥有最好的基本面,受到各路资金的追捧,但由于过去几年涨幅过大,累积了大量的获利

「股票信息」杨德龙:坚持价值投资做好公司的股东

今天,震荡,出现沪深股市反弹由于第一季度白马股低于预期,白马股出现近期下跌,而出现今天全面反弹。总的来说,白马股仍然拥有最好的基本面,受到各种基金的追捧。但由于这几年的过度增长,积累了大量的获利回吐。因此,一旦出现年报或季报的表现低于预期,出现将进行短期修正,但这种修正是短期现象,而不是长期的趋势

从长远来看,收购一家好公司,做好公司的股东,仍然是最好的投资策略,长期控股可以分享公司的成长。芒格曾经说过:“我不会在市场上赚钱。”也就是说,追涨,杀跌和波段在短期内赚了钱,但实际上,长期内很难获得正收益。只有长期持有一家好公司,并与企业共同成长,才能真正获得良好的投资回报,这种回报既适用于美国市场,也适用于A股市场。

我们可以看到,巴菲特长期投资美国的好公司,获得了惊人的回报。在A股市场,也有一批白马和龙头股长期给投资者带来了十倍甚至上百倍的回报,而很少有投资者能通过在杀跌和波段,追涨的运营获得巨大的回报,这也再次证明,只有坚持价值投资,做好公司的股东,忽略短期的市场波动,才能真正获得财富的大幅增长。

周二,尾盘和涨跌,美股涨跌互现,而标准普尔500指数股市创下盘中新高,美股整体走势依然非常强劲。美国3月份CPI同比增长2.6%,为2012年以来最大增幅,进一步证明通胀压力正在积聚。美联储主席鲍威尔表示,两年内不会加息。现在美国的通货膨胀水平还在可控范围内。尽管经济复苏和实际需求正在加强,通胀压力正在增加,但收紧货币政策的时机还不到时候。

在此期间,随着美国经济复苏重回正轨,商品价格可能导致出现和上升,的进口通胀,尤其是上升,的原材料价格,这也是关注未来需要的数据。但现在货币政策宽松,无疑有利于全球资本市场的加强。周二,标准普尔500指数和纳斯达克达到新高,纳斯达克最近也在出现强劲反弹。从全球股市表现来看,美国股市已经是表现最强劲的股市,欧洲股市在出现也出现了良好的反弹

总体而言,目前A股市场经历了持续的调整,这将在一定程度上打击短期市场的信心,但A股市场不能长期低迷。在基本面持续复苏、居民储蓄大转移的背景下,大量居民储蓄通过购买基金,进入市场,A股市场不会长期低迷,尤其是表现优异的白马股。长期投资价值非常明显,特别是在消费、新能源、科技等几大方向的龙头股,

在此期间,A股市场通过反复的震荡调整逐渐失去了价值,特别是在一些白马股,与高点相比,修正率已经超过30%,甚至超过40%,这是一个进入市场的好机会。在底部成批购买或从建仓和基金成批购买是更好的配置方式。

目前,投资者对白马股本身的投资价值没有异议。唯一的区别就是这几年涨幅大,估值高。很多投资者看估值水平主要是看市盈率,两类公司用市盈率估值其实是不合理的。

一个是具有品牌价值的消费白马股。市盈率只反映公司的财务回报,不反映公司的品牌价值,因此被低估。另一种是对于高成长性的公司来说,看市盈率只反映当前利润对应的市盈率,而不是未来成熟利润所代表的市盈率。所以建议从更长远的角度,更大的格局去看待一个好公司真正的内在价值。

做价值投资主要有三点:一是不要把股票当作筹码,而是当作股东证书,这样你离价值投资就不远了,也就是说,你应该从做生意的角度来看买股票,就像巴菲特常说的:“这是一笔好生意。”

第二点,投资好公司。所谓好的公司,一定要有核心竞争力,长期成长,好的护城河。只有这样,好的公司才能展现出持续增长的机会。而夕阳产业的短期表现,无论多么具有爆发力,都不具备长期投资价值。所以对于产能过剩的传统重工业,只能做反弹,不能作为长期投资的目标。

第三是要有一个安全边际,这意味着公司的股价比其内在价值要便宜,所以公司内在价值的评估方法非常重要。有些人用市盈率来机械地评价这些公司的内在价值,往往错过了好公司的机会。

芒格前段时间在接受媒体采访时说,在全球利率接近于零的情况下,廉价购买好资产是不可能的,因为没有人愿意廉价出售好资产。好资产的长期投资吸引力使投资者不愿意出售,所以现在很难购买好资产,除非出现发生大的股市崩盘或出现,发生金融危机,但还没有金融危机的迹象,所以我们必须以更高的价格购买好公司。

芒格曾对巴菲特说:“我宁愿以高价收购一家伟大的公司,也不愿以低价收购一家平庸的公司。”因为伟大的公司会通过长期的业绩增长和行业领先地位给投资者带来持续的回报,而平庸的公司会继续遭受出现,的雷霆甚至退市的破产,市场发展越成熟,投资者对优秀公司的追求就越强烈。

价值投资可以被证明是赢得长期投资的法宝和成功的捷径。对大多数人来说,他们没有能力操作短线,所以大多数做短线的人都是韭菜。只有长期持有业绩优秀的好公司,做好公司的股东,才能不被短期的市场波动吓倒,从而获得长期稳定的回报。

我认为2016年是价值投资的第一年,从2016年开始,我就大力推广价值投资的理念,希望投资者能抓住价值投资的机会。过去五年,白马股股市大幅上涨,给投资者带来了丰厚的回报。这不是价值投资的结束,而是价值投资的开始,因为未来会有更多的机构基金进入市场,价值投资者。

的投资回报概率更高。做价值投资什么时候都不会晚,因为每个阶段都会有好的公司可以配置。

  再次强调,做价值投资、做好公司的股东或者是买入优质基金,是当前取得投资胜利的最好途径。

  

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