「配资开户」【中概股头条】在赴港上市之后,“携程们”的新故事有何价值?

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回港大趋势下,“携程们”新故事的增长动能是? 文 | 美股研究社 2021年开年后,港股再掀起一波回归上市热潮,尤其是不少巨头回港的身影牵动不少投资者的心。 根据动点科技报道:2021年或将在

「配资开户」【中概股头条】在赴港上市之后,“携程们”的新故事有何价值?

回到HKU趋势后,携程新故事的增长势头如何?

文 | 美股研究社

2021年开盘后,港股掀起了一波重返市场的浪潮,尤其是很多巨头重返香港,触动了很多投资者的心。

根据动态科技的报告,2021年将在香港第二次上市的公司包括哔哩哔哩、腾讯音乐、唯品会,欢聚集团、携程、车家和百度。继车家、百度和哔哩哔哩之后,携程即将在香港上市。根据HKEx最新的公布数据,携程已通过上市听证会,首次提交招股材料。联合发起人是摩根大通、CICC和高盛。

无论是车家、百度、哔哩哔哩还是携程在港上市,都是一个新的开始,外界都期待他们未来的发展。尤其是,许多投资者更关心他们未来是否有长期增长潜力。通过分析以携程为代表的互联网行业龙头玩家所披露的招股书,或许可以窥探到他们在进入新的旅程后所描绘的星辰和大海的想象。

从招股书看基本面

核心业务展现强劲复苏势头

2019年底,一批中国股票开始在香港上市。在携程第二次在香港上市之前,阿里巴巴、网易、车家、百度、Bilibi恒信李等10多家企业已经在香港第二次上市。

从近期的人气来看,以百度、哔哩哔哩、携程为代表的中国股票成为关注关注的焦点,他们对外披露的招股文件成为外界更好了解这家公司发展基本面的重要数据。

收入方面,携程、百度、哔哩哔哩都各有优势。根据这三家公司的招股账簿,百度的总收入从2018年的1023亿元人民币增长到2019年的1074亿元人民币和2020年的1071亿元人民币,增长了5%。在过去的三年里,哔哩哔哩的收入增加了大约两倍。2018年至2020年,公司净营业额分别为41.29亿元、67.78亿元和119.99亿元。

根据携程招股的书,2018年、-和2020年,携程的营收将分别为309.65亿元、356.66亿元和183.16亿元。携程2020年在出现的营收规模下滑,主要原因是国内和全球的新冠肺炎疫情,但值得肯定的是,其在第三季度和第四季度的表现显示出良好的复苏势头。从Q1到2020年第四季度,携程的营收分别为47.35亿元、31.59亿元、54.64亿元和50亿元

其中,收入的增长与核心业务的绩效密切相关。百度在搜索领域建立了较高的竞争壁垒,也保持了广告业务的稳步增长;哔哩哔哩以二次元为大本营,在继续破圈之后,继续在游戏和直播领域发力;携程深度涉足旅游行业20多年。据招股文件显示,携程已连续10年成为中国最大的在线旅游平台,并连续3年获得全球在线旅游行业第一名。

同时,根据易观国际的报告,按商品总量计算,2019年交易,全球前五大旅游平台占总市场份额的7.0%,其中携程集团占2.3%,比第二名高出0.4个百分点。

特别是在去年疫情的影响下,全球旅游业受到较大冲击,携程下半年业绩回升,核心业务抗风险能力明显。同时,对比Booking和Expedia发布的第四季度财报,携程第四季度和全年的收益恢复情况都好于二者。

「配资开户」【中概股头条】在赴港上市之后,“携程们”的新故事有何价值?

在面对疫情的黑天鹅的影响下,携程在业绩层面的恢复能力,不仅在特殊时期采取各种方式自救,还从根本上归结为在用户和业务层面双向正循环增长的实力。

从用户的角度来看,用户流量是互联网企业创造价值的关键,也是阿里、JD.COM、百度、哔哩哔哩不断实现市场价值新高度的关键点。同样,在线旅游行业,携程平台的MAU超过2亿,不仅流量大,而且对于年轻用户来说质量也很高。根据易观千帆的数据,携程平台上82.2%的消费水平中等或以上的人群,以及-, 77.7%的95后和80后人群具有明显的青春和高净值特征。

「配资开户」【中概股头条】在赴港上市之后,“携程们”的新故事有何价值?

携程涉足旅游业多年,在服务、产品和内容上具有很强的竞争力。在服务广度上,携程以用户为中心,构建覆盖整个旅游场景和整个环节的交易闭环。基于服务的满足了用户对流行服务和定制化、个性化服务的需求,这也使得用户在携程平台上产生了粘性,尤其是年轻用户贡献的价值也在不断增加。

从业务角度来看,互联网巨头在其核心业务中设置了很高的竞争壁垒,这也使他们能够保持稳定的收入增长。从携程的收入构成来看,住宿预订和交通票务是推动其收入增长的“两节车厢”,延伸的高星级酒店和机票预订成为携程的核心竞争壁垒。Fastdata发布的《2020年中国在线旅游行业报告》显示,携程在GMV旗下的市场份额为40.7%,位居行业第一。

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